金利先物取引について
By mania | 4月 22, 2008
はいわゆるデリバティブの一つで、金利を指数として使用する金融先物取引の一種です。
国内では、東京金融取引所に上場されています。
例えば、LIBORの３ヶ月物ユーロ円金利先物とは、指定された将来のある日に公表されるLIBORの３ヶ月の円の金利を予想し、このレートを約定します。
指定された日に金利が公表されると、金利差に相当する金額によって差金決済が行われます。
1.6%の金利を支払って1.5%の金利を受け取るので、差額の 100,000,000 x 0.1 / 100 x 3 / 12 = 25,000 円を支払う事になります。
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金融先物取引について
By mania | 4月 17, 2008
いわゆるデリバティブの一つで、価格や数値が変動する各種金融商品や金利等について、未来の売買についてある価格での取引を約定するものをいいます。
対義語は現物取引です。
先物の決済日には現物を現金で決済するものと、現物との価格差で差金決済があります。
証券取引所や、金融先物取引所に上場されています。
本来は、価格変動の影響を避けるための手段として利用されるが、現物との価格の乖離を利用して利益を得る裁定取引というものがあります。
先物の決済日には先物価格と現物価格が同じになるので、ある日の先物の理論価格が現物と比べて割安な場合、先物を買って現物を売り、先物の決済日に反対の取引をすると利益が得られる、というものであります。
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実効為替レート
By mania | 4月 14, 2008
国際市場における為替レートと購買力の関係を見る場合に、もうひとつ注意すべき点があります。
主要通貨の実質実効為替レートの変遷が、たとえば日本では日本円と米ドルの相場に注目が集まるが、国際市場への参加者は他にも数多くあり、それぞれが自国通貨を持って変動相場制の下で貿易が行われているため、特定国間の為替レートだけを見ても国際市場における当該通貨の実力を知ることはできません。
外国為替市場における諸通貨の相対的な実力を測るための指標として実効為替レートがあり、これは中央銀行や国際決済銀行などが算定し、適宜公表しています。
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為替レートと物価
By mania | 4月 8, 2008
現在の為替レートで各国の賃金水準などを比較した場合に、大きな差が出る場合があります。
例えば日本は一人当たり GDP が 37000ドル程度であるが、ベトナムはおよそ 500ドルです。
これを単純比較すると日本の賃金水準が 70倍程度高いことになるが、ベトナムは日本よりも物価が安いため、所得が低いからといって購買できる量に 70倍もの差がつくわけではないです。
こうした実情を踏まえ、物価を考慮した購買力平価で調整した後の一人当たり GDP は日本が 30000ドル、ベトナムが 3000ドル程度なとり、その差は 10倍程度になります。
為替レートがこのような物価差を反映しないのは、経済構造と貿易に関係しています。
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為替レートについて
By mania | 4月 4, 2008
現代における貨幣は、各国の政府ないし中央銀行が発行し、当該国の法律などにより裏付けを与えられ通用しているものが一般に用いられているが、その通貨は一般に当該国・地域の外では通用しないため、貿易や資本移動など国境を越える取引においては、当該国・地域で通用する通貨へ交換する必要が生じます。
その際、自国・地域と相手国・地域との通貨の交換比率を決定するための概念が為替レートです。
一般に、為替レートはその制度いかんに関わらず経済情勢の変化によって変動します。
ある通貨Aに対して、通貨Bの価値が増大した場合、BはAに対して増価したという。また、AはBに対して減価したといいます。
中央銀行などの介入や固定相場レートの変更などで、為替相場の水準が人為的に変更された場合は、自通貨が増価した場合を切り上げ、減価した場合を切り下げと呼んでいます。
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外為ブローカーについて
By mania | 3月 29, 2008
インターバンクは世界中の金融機関が外国為替を取引する場で、証券のように決まった取引所が存在せずに、電話・電子回線によって、取引を行う市場です。
実際に、外国為替市場で外国為替が取引される際に、銀行同士が取引するのではなく、間に外為ブローカーと呼ばれる仲介業者が介在することが多かったです。
外為ブローカーは、売り手と買い手を取り次いで取引を成立させ、ブローカレッジを取得します。
かつては上田ハーロー、トウキョウフォレックス、メイタントラディション等が存在したが、電子取引の成長に伴いシェアが減り、上田ハーローとトウキョウフォレックスが合弁会社を設立しています。
また、最近ではインターバンク市場ではなく個人向けの外為取引に進出している会社も多いです。
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外国為替市場について
By mania | 3月 24, 2008
広義に解釈すれば外国為替銀行としての対顧客市場も含まれるが、一般にはより狭義に為替銀行間取引が行われる場を指します。
為替銀行の顧客には、商品の輸出入を行う貿易業者を中心に、運賃、保険料、利子・配当金、海外旅行費用などの経常的経済取引や、対外証券投資、対外直接投資、対外貸付け・借入れなど資本取引を行う者があります。
外国貨幣の交換を行う両替商も為替銀行の顧客です。
為替銀行は、こうした対顧客取引によって生じた外国為替の持高や資金の過不足を調整するため、相互に外国為替の売買を行います。
この為替銀行間の取引を銀行間取引といい、その市場を銀行間市場といいます。
銀行間市場における取引には、外国為替ブローカー経由で行われるものと、為替銀行が相互に直接取引を行う直取引とがあるが、後者は相互に満足する出合いが限られるため、外国為替ブローカー経由取引が圧倒的に多いです。
銀行間取引は、一地域の市場内にとどまらず、広く他の地域あるいは外国の市場においても本支店または外国の取引銀行を通じて活発に行われます。
銀行間市場には、政府・中央銀行も参加します。
これは、特定の政策目的をもって為替相場に影響を与えるために行われ、この取引は市場介入と呼ばれる。
銀行間取引を大別すると、直物取引、先物取引およびスワップ取引に分かれます。
直物取引は、取引の対価の受渡しが原則として取引日の翌々営業日に行われるものです。
先物取引は、対価の受渡しが将来の特定日に行われる取引であるが、通常直物取引の受渡し日を基準にして1ヵ月や6ヵ月などの月単位で区切った確定日を受渡し日としています。
スワップ取引は、直物取引とその反対方向の先物取引、または受渡し日が異なる相互に反対方向の二つの先物取引を同時に同額、同一の相手方と行うものです。
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内国為替制度
By mania | 3月 16, 2008
全国銀行データ通信システムのことを、特に内国為替制度と呼ぶ場合もあります。
全銀システムは、個人や企業がB銀行に対する送金をA銀行に依頼した場合などに、金融機関同士の決済を行うための仕組みです。
全銀システムでは、日本国内のすべての銀行の貸借関係が相殺され、過不足が日銀当座勘定で清算されます。
全銀システムの運営は財団法人東京銀行協会に設けられた内国為替運営機構が行っています。
なお、銀行に限らず、信用金庫、信用組合、農業協同組合、漁業協同組合など、それ以外の金融機関も全銀システムに加入しており、内国為替制度が利用できます。
そのため他の金融機関への振込みは相互に可能です。
例外はゆうちょ銀行であり、全銀システムへ加入ができなかったため、現在は特定の金融機関としか相互送金ができません。
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為替について
By mania | 3月 15, 2008
為替は、内国為替と外国為替の2種類に分けられます。
内国為替とは、金融機関が、国内の遠隔地で行われる債権・債務の決済を、現金の移送を行わずに決済する方法である。
外国為替とは、通貨を異にする国際間の貸借関係を、現金を直接輸送することなく、為替手形や送金小切手などの信用手段によって決済する方法です。
為替は本来商取引に伴う貨幣運搬のリスクと流通経費の発生を避けるために同一地域内の代金決済に振り替えるものです。
この関係の発生の仕組みを代金受け取り権利の売買と看做すか、一定期日に返済を行う事を前提とする一種の利息を伴う信用貸付であるのかが中世以来ずっと議論されてきました。
利息を伴った貸付を禁じる一方で為替の運用で資金の安定供給を得ていた教皇庁の立場の影響を受けているヨーロッパ大陸では前者を支持する意見が強く、宗教改革や重商主義でこれらの国々と競ってきたイギリスでは後者の意見が強い。
この論争はマルクス経済学の影響で日本にも伝えられ、戦後のマルクス経済学者間でも論争が行われました。
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円相場について
By mania | 3月 12, 2008
国際市場において、日本の通貨である円の相対的価値が、何らかの意味で基準とみなされる水準よりも高い状態を「円高」、逆に低い水準であるとき「円安」といいます。
分かりやすく言えば、今まで1ドル120円だったが、1ドル115円になった場合には、円高になります。
つまり、より少額の「円」で、1ドルと交換できるようになる訳です。
2006年現在、110円以下になった時には、明確に円高といいます。
円高の際には、日経平均株価は急落することが多い。
また、輸出産業の業績が悪化し、輸入産業の業績が好調となります。
輸入する時には、今までより安く仕入れる事ができるので、コストが削減できます。
輸出する時には、円が高いために買ってもらいにくくなるため、利益が減少します。
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